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逐步降低短线投机的力度 回归到价值投资
  美联储北京时间21日凌晨2点宣布,将从今年10月开始缩减总额高达4.5万亿美元的资产负债表;无独有偶,本周另一个重磅消息,是标普降低了中国长期主权信用的评级。这是1999年以来的首次,理由是老生常谈的信贷增长过快以及债务负担过高等。本栏反对这样片面的理解。
 
  事实上中国目前所做的各种政策改革,都是在全力以赴实现经济引擎的转型调整。权威人士发表在《人民日报》对L型的经济走向评述,是一个权威的结论。在这个L型过程中,优化经济结构转型,降低财务杠杆,以不发生系统性金融危机为最重要底线。
 
  美联储的缩表计划,会推高美元价格,并间接降低人民币的购买力。这是一个加强版的美元加息效果。中国目前并非一个全开放市场,受到的影响会有,但不会形成强烈的冲击。另一个层面上,缩表带来的资金收缩,会对投机性高的部分标的冲击很大,此前一直高涨不休的美股也面临调整的可能。
 
  中国目前所做的改革,包括三去一降一补的供给侧结构改革,是加快降低债务杠杆,强化经济转型的过程。目前改革已经见到一定成效,来之不易,相信政策面会继续加强执行力。通过这些年的涅槃计划,从而让中国的经济换挡到一个速度中等,但更健康、质量更高的经济增速环境中。
 
  A股周五在两大重磅消息影响下,表现平稳。时效热点方面,有个最新股市段子:据不完全统计,A股这一个月完成的产业革命包括半导体赶超美国;电动车替代燃油车;乙醇汽油替代传统汽油;锂云母替代矿石锂;盐湖锂替代锂云母;燃料电池替代锂电池;人工智能替代一切。
 
  善意的调侃,不是说这些产业的发展不好或不该,而是市场当下对此投机的热度,可能已经较大程度透支了未来的成就。以银行股为代表的上证50板块,本周企稳有所回升。价值投资作为长线标的,具有不可替代的安全边际优势。
 
  本栏对中国经济未来的美好,拥有强烈的信念。每一个做多中国A股的人们,本质上都是最爱这个国家的人。相信自己的国家未来,才会去热爱她、看好她。减少投机,回到价值投资的路上,是应对未来复杂环境的安全锚定。
 
  策略上,建议逐步降低短线投机的力度,但可以长期关注段子里那些行业中的真正优秀企业,比如物联网,人工智能是未来非常重要的产业发展方向;三季报即将在10月后逐步展开。尽管以黑色系为首的大宗商品近期跌幅较大,但本栏看好的电解铝本周再创数年来的新高,又迅速被大宗商品阶段的弱势带下来。电解铝是供给侧收缩确定性与需求端保持相对增速确定性的优秀标的,未来应还有合理的上升空间。以业绩为主线,不妨关注类似资源类品种三季度业绩可能的超预期;长线坚持对以产业龙头以及业绩优秀的景气行业,做长期的定投投资。
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